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在位14年的“一把手”主动投案,上交所又连发14问| 漩涡中的云南城投

《澳客彩票平台APP》记者 谢玮 | 北京报道

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视觉中国

自董事长许雷主动投案开始,云南城投置业股份有限澳客彩票平台APP公司(下称“云南城投”,600239.SH)就陷入了“树欲静而风不止”的境地。

5月24日晚间,云南省纪委监委发布消息,云南省城市建设投资集团有限澳客彩票平台APP公司(下称“云南城投集团”,云南城投母澳客彩票平台APP公司)党委书记、董事长许雷涉嫌严重违纪违法,主动投案,目前正在接受纪律审查和监察调查。

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消息一出, 引发市场各种猜测。业绩低迷、“掌舵人”主动投案,再加上不漂亮的财报,云南城投陷入了舆论漩涡。

5月29日,上交所对云南城投下发《2018年年度报告的事后审核问询函》,要求补充披露14个问题,涉及2018年的股权交易合理性、多笔应收款项难以收回、高利息费用、偿债风险等多个方面。

面对监管层的追问,6月5日,云南城投回复称,将加快项目开发周期,适时处置项目缓解资金压力。

业绩低迷,“扣非”后净利润多年亏损

云南城投集团官网显示,云南城投集团是云南省国资委监管的省属大型企业,截至2018年12月31日,集团总资产2924.73亿元。云南城投集团也是云南城投的第一大股东,持股34.87%。

云南城投集团收入主要来自房地产开发、商业管理、物业服务、酒店运营等板块。

目前,云南城投集团拥有两家主板上市澳客彩票平台APP公司——云南城投和云南水务(06839.HK)。此外还有一家新三板澳客彩票平台APP公司——一乘股份有限澳客彩票平台APP公司,全资及控股40余家二级子澳客彩票平台APP公司。同时,集团是曲靖市商业银行第一大股东、莱蒙国际集团有限澳客彩票平台APP公司流通股第一大股东、闻泰科技第二大股东。 

作为房地产开发主体的上市澳客彩票平台APP公司云南城投,其经营业绩并不好看。

云南城投2018年年报显示,澳客彩票平台APP公司营业收入为95.43 亿元,同比下降33.69%;归属于股东的净利润4.91亿元,同比上升86.13%。但扣除非经常性损益的净利润为-8.2亿元,同比下滑了832.66%。

对于扣除非经常性损益的净利润大幅下滑,云南城投解释称,“澳客彩票平台APP公司对外转让大理满江80%及七彩云南59.50%的股权,共实现投资收益18.07亿元,并将其确认为非经常性损益。”

《澳客彩票平台APP》记者从云南城投的历史数据分析,通过“非经常性损益”撑高利润,从而避免亏损,此种操作并非云南城投首次。

财报显示,2015—2017年,云南城投归属于上市澳客彩票平台APP公司股东的净利润分别为2.8亿元、2.4亿元、2.6亿元。而“扣非”之后,净利润分别降至-1.8亿元、-3.6亿元、1.1亿元,仅在2017年盈利。

高速扩张后遗症:债务压顶

总资产近3000亿的国企掌舵人“主动投案”,引发了市场各种猜测。

公开信息显示,自云南城投集团2005年组建后,许雷便出任董事长,至其谢幕,担任“一把手”时间长达14年。

2007年,作为房地产开发主体的云南城投借壳ST红河,登陆资本市场,许雷任上市澳客彩票平台APP公司董事长。

2009年7月,云南城投澳客彩票平台APP公司更名为云南城投集团,升格为云南省国资委直接监管的省属国企,许雷担任集团首任董事长、党委书记。

不过,在2014年11月,中央纪委监察部网站通报称,云南省纪委集中力量快审快结了3起干部选拔任用工作中的违纪案件。其中,给予没有严格履行破格提拔推荐考察程序的云南城投集团董事长、党委副书记许雷党内警告处分。

14年间,云南城投集团总资产迅猛增长。总资产由234.44亿元增长至2956.5亿元,10年间增长了11.6倍。然而,集团总负债也大幅增长,负债总额由160.1亿元增至2264.24亿元,增长了13.14倍。

这期间,上市澳客彩票平台APP公司云南城投频频通过外延式收购实现高速扩张,屡有惊人之举。

2016年11月,云南城投发布公告称,拟收购中国银泰、北京银泰、宁波银泰分别持有的天津银润、苍南银泰、杭州海威房地产等8家澳客彩票平台APP公司的部分股权,交易总成交金额为18.63亿元。2018年,云南城投再次以25.88亿元现金收购中国银泰、北京银泰、精英国际3家交易对方旗下的8家澳客彩票平台APP公司股权资产组成的资产包。

相比收购“银泰系”项目前后花费的40多亿元,另一项240亿元大手笔收购引发了更大的争议。

2017年11月,云南城投发布公告称,澳客彩票平台APP公司拟以发行股份及支付现金的方式,向云南城投集团及与邓鸿、赵凯等6名股东购买其持有成都会展的100%股权,交易对价预计为240亿元。

这在市场上引发了不小的质疑。2018年8月,云南城投收到证监会的反馈意见。针对云南城投的收购,证监会在发行价格调整机制、资金募集、收购目的、对赌协议等方面共提出了44个问题。对于这些追问,云南城投始终没能给出回复。

2018年11月15日,云南城投宣布中止收购,理由是“募集配套资金的有关问题需进一步落实和完善。部分事项尚需与交易对方进一步协商。”

此外,云南城投集团近年来还收购海南会展、广东云景旅游、昆明城海、七彩云南等多家澳客彩票平台APP公司的股权。

“买买买”令云南城投面临高负债率和庞大利息支出双重压力。

数据显示,云南城投的资产负债率居高不下。根据其业绩报告,2014年至2017年,云南城投的资产负债率分别为85.22%、87.64%、89.22%、88.82%。

另一个隐患在于,由于资产负债率居高不下,大额利息支出逐渐侵蚀了澳客彩票平台APP公司利润。数据显示,2017年,云南城投的利息费用达17.59亿元,是澳客彩票平台APP公司归母净利润的6.66倍。2018年,利息费用18.06亿元,是澳客彩票平台APP公司归母净利润的3.68倍。

在这样的压力下,云南城投频频抛售“子澳客彩票平台APP公司股权或项目股权”,为企业输血。

公开信息显示,自2016年以来,云南城投持续出售旗下澳客彩票平台APP公司股权。2016年,云南城投转让云南城投晟发房地产开发有限澳客彩票平台APP公司60%股权。2017年,转让所持有的云南温泉山谷房地产开发有限澳客彩票平台APP公司21%的股权及陕西安得房地产开发有限澳客彩票平台APP公司70%的股权。

2018年以来,云南城投又陆续出售了多家子澳客彩票平台APP公司股权,包括云南亚德房地产开发有限澳客彩票平台APP公司40%股权、昆明七彩澳客彩票平台APP公司59.5%股权、云南城投天堂岛置业有限澳客彩票平台APP公司90%股权等等。

仅转让大理满江康旅投资有限澳客彩票平台APP公司、昆明七彩云南城市建设投资有限澳客彩票平台APP公司的部分股权,就为上市澳客彩票平台APP公司带来18.07亿元的投资收益。

今年以来,云南城投仍在进行一系列股权处置。3月29日,云南城投公开挂牌转让天堂岛置业90%股权,底价为36388万元,受让方须代天堂岛置业偿还欠澳客彩票平台APP公司的股东借款本息。5月13日,云南城投以4亿元底价转让大理华茂地产33%股权。

就在董事长许雷被调查的当天,云南城投在云南产权交易所网站挂出云南尚博房地产开发有限澳客彩票平台APP公司29%股权交易公告,挂牌转让价格约7939万元。

近百亿资金缺口怎么填?

上交所在问询函中指出,澳客彩票平台APP公司资产负债率较高、资金压力较大、融资费用较高,并存在多笔应收款项难以收回的情形。

云南城投2018年年报显示,其资产负债率为89.37%,同比上升0.55%;利息费用18.06亿元,这对澳客彩票平台APP公司利润产生重大影响。同时,去年末货币资金为26.71亿元,同比下降49.92%;且考虑到2.80亿元的短期借款和121.94亿元的一年内到期的非流动负债后,存在98.03亿元资金缺口。

如何解决资金问题和面临的偿债风险?

云南城投回应称,澳客彩票平台APP公司2019年到期债务为124.7亿元,其中包含投资者有回售选择权的债券48.6亿元,扣除具有回售选择权的债券,澳客彩票平台APP公司2019年到期债务为76.1亿元。澳客彩票平台APP公司将通过加快新项目开发及销售进度,多营销手段并用,加大澳客彩票平台APP公司存货去化力度,并通过处置项目回笼资金;同时,积极与原债券持有人沟通,减少债券回售金额,充分关注资本市场动态,适时推进债券发行,通过银行、保险等多渠道融资方式,确保澳客彩票平台APP公司债务偿付安全。

云南城投还称,澳客彩票平台APP公司通过调整经营策略,加快项目开发周期,将现有成熟的土地储备转换为可售存货,营销团队通过引入不同销售渠道,提高存货去化率,为澳客彩票平台APP公司提供稳定的现金回流及开发收益。2018 年末澳客彩票平台APP公司可售货值129.76亿元,预计2019年新增达到预售条件的货值138亿元,这些可售货值将为澳客彩票平台APP公司未来营业收入改善提供重要支撑。

云南城投还表示,“通过项目处置可为澳客彩票平台APP公司带来现金回流,提升澳客彩票平台APP公司收益,减轻澳客彩票平台APP公司资金压力。”

编辑 | 陈栋栋

编审 | 张   伟


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(网络编辑:何颖曦)
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